2008：下半年经济金融将继续保持良好态势

中国证券报 2008-7-28 9:33:17

    综合考虑以上各种因素，特别是考虑到外贸政策可能调整因素，预计下半年外贸出口名义增速将基本稳定，全年外贸出口增幅有可能保持在２０％以上，贸易顺差总额将达２１００亿元以上。但是，在扣除价格和汇率因素后，实际出口增速大幅下降的局面难以扭转。

    四、价格指数逐渐回落，通胀压力仍然较大

    目前物价形势仍然比较严峻。与消费需求拉动价格上涨所表现出的价格上升从下游行业向上游行业传递的特征不同，今年以来，生产资料工业品价格指数涨幅明显高于生活资料工业品价格指数，工业品出厂价格指数（ＰＰＩ）涨幅明显高于ＣＰＩ，表现为要素价格上涨所造成的成本推动型通货膨胀。在中国经济已融入国际经济发展体系、外部影响力不断加大情况下，我们将在较长时期内面临着较大的通货膨胀压力。

    首先，自美国房地产经济衰退、次贷危机暴发以来，为避免经济严重衰退，美联储在半年多时间内连续７次降息，致使美元流动性过剩严重，并导致国际大宗商品价格大幅上涨，使得我国初级品进口价格大幅提高，同时也带动了我国原材料等上游产品价格明显上升。上半年，我国进口铁矿砂均价上涨７７．４％，原油均价上涨６７．３％，煤炭均价上涨４３．７％。７月７日后，美国两大房地产巨头房地美和房利美股票连续暴跌，又引发新一轮的全球金融市场动荡，显示了次贷危机影响仍然很强。在这种形势下，美联储短期内很难转变货币政策取向，美元流动性过剩问题将仍然严重。

    其次，随着中国经济发展方式的转变，在节约资源和保持生态环境的政策要求下，企业节能减排费用支出必然增加，土地、资源等要素价格必然上升，企业生产成本将有所提高。特别是随着各地最低工资标准不断提高，企业人工成本也会有所增加。

    第三，６月份农业生产资料价格指数同比增长２４．４％，增幅同比提高１７．７个百分点，其中化肥价格同比增长３７．３％，仔畜价格同比增加４７．１％。上半年，ＰＰＩ同比上涨７．６％，其中原材料、燃料、动力购进价格上涨１１．１％。

    第四，上半年国际原油和煤炭价格连续上涨，６月３０日纽约商业交易所ＮＹＭＥＸ８月份交割的原油期货价格收于每桶１３９．８３美元，半年内上涨了４５．９％。在成本大幅上升、售价受到控制情况下，５月末我国石油加工业和电力行业规模以上企业由上年同期盈利９６９亿元，变为亏损２９９亿元。然而，这种成本与价格倒挂状况不可能长期维持，下半年随着物价总水平回落，政府有可能择机出台相关价格调整政策，公用品价格有可能进一步上涨。

    当然，也存在着许多有利于物价涨幅回落的因素。首先，中央已将抑制全面通货膨胀作为今年宏观调控的首要任务，将不断采取各种措施控制物价上涨。今年以来，国家在控制公用品价格上涨同时，又先后对小麦粉等粮食实行出口配额许可证制度，并提升化肥出口关税，降低冻猪肉等食品进口税率，积极通过财政政策缓解通胀预期和压力。其次，今年全国夏粮产量比上年增长２．６％，连续第五年获得丰产丰收，库存与市场供应比较充足，如果秋粮不出现大面积减产，国内粮食价格受国际市场影响不会很大。与此同时，上半年猪牛羊禽肉产量也同比增长４．８％，存栏量同比增加５％，农贸市场猪肉价格涨幅正在呈逐月回落态势。第三，在我国外贸出口增速放缓、国内产能不断增加情况下，国内商品市场供给会进一步扩大，消费品市场总体上供大于求矛盾将越来越突出，商品供应者在激烈的市场竞争下难以进一步提高价格。第四，由于去年下半年物价上涨较快，导致今年价格翘尾因素较大。随着年末临近，计算ＣＰＩ时同比基数将逐渐增大，ＣＰＩ涨幅将逐渐减小。